Термин справедливая стоимость известен российскому бухгалтеру из теории и практики международных стандартов. В наших положениях по бухгалтерскому учету употребляется сходное по смыслу понятие «текущая рыночная стоимость», при этом российские ПБУ не содержат ни четкого определения этой стоимости, ни рекомендаций по ее оценке. Западная теория и практика бухгалтерского учета ушла далеко вперед в этом вопросе. В системе МСФО совсем недавно введен в действие новый стандарт IFRS 13, целиком посвященный справедливой стоимости. В предыдущей статье я упоминала о том, что использование справедливой стоимости для оценки активов/обязательств является существенным отличием международных стандартов от российского бухучета. В данной публикации мне бы хотелось подробнее рассказать о том, в каких случаях МСФО требуют или разрешают использование справедливой стоимости для оценки активов, как изменилось определение справедливой стоимости с выходом IFRS 13, и в целом что нового появилось в этом стандарте.

Я не буду приводить здесь официальный текст стандарта МСФО 13. Сайтов, где он опубликован на русском языке, в Интернете достаточно. Лучше всего пользоваться первоисточником, а именно сайтом Минфина по адресу minfin.ru. Я же попытаюсь объяснить основные положения IFRS 13 языком, понятным любому специалисту, знакомому с российским бухгалтерским учетом, но только приступающим к изучению МСФО.

Чтобы начать разговор об оценке активов , стоит сначала разобраться, что является активом в понимании Совета по МСФО. Если выделить главное из официального определения: активы — это ресурсы, от которых ожидается приток экономических выгод (контролируемые компанией в результате прошлых событий). И если цель финансовой отчетности состоит в предоставлении достоверной информации о компании для принятия экономических решений, то способы оценки активов должны отражать экономическую сущность процесса создания этими активами экономических выгод для компании. Именно это и пытаются реализовать разработчики международных стандартов, предлагая практикам использовать справедливую стоимость для оценки всё большего числа активов компаний.

Оценка активов по справедливой стоимости в МСФО

Коротко перечислю стандарты МСФО, посвященные учету активов, и способы оценки, которые в них прописаны.

МСФО 16 «Основные средства» разрешает использовать две модели для учета объектов основных средств: модель учета по себестоимости (по исторической стоимости) и по переоцененной стоимости. Модель учета по себестоимости является традиционной и используется для учета основных средств во всех национальных бухгалтерских системах.

При выборе второй модели учета основные средства должны отражаться по переоцененной стоимости, которая представляет собой справедливую стоимость на дату переоценки. Переоценки должны проводиться с частотой, достаточной для того, чтобы в любой момент времени балансовая стоимость объекта не слишком отличалась от его справедливой стоимости. Эта модель учета имеет под собой логическое обоснование, которое содержится в Основах для выводов к стандарту МСФО 16.

Инфляция в развитых странах в годовом исчислении незначительна, и ее влиянием на стоимость активов можно пренебречь. Но для объектов основных средств с длительным сроком полезного использования эффект от инфляции будет накапливаться с течением времени. Отражение таких основных средств по их исторической стоимости приведет (и приводит) к тому, что баланс будет представлять собой «коллекцию разнородных стоимостей». Регулярная переоценка объектов основных средств с длительным сроком полезной службы позволит привести их балансовую стоимость к единому знаменателю, что, как считается, сделает представление активов в отчетности более достоверным.

В настоящее время у компаний есть выбор между двумя способами учета основных средств. Но в свете последних тенденций распространения учета по справедливой стоимости для всё большего количества активов можно ожидать отказа от модели учета по себестоимости даже для основных средств. Если США решат перейти на учет основных средств по справедливой стоимости и введут это требование в свои национальные стандарты, то и Совет по МСФО последует в этом направлении. Пока что разработчики стандартов не решаются принять такую норму, поскольку основные средства представляют собой доминирующую часть активов для большинства компаний, и решение о переходе к учету основных средств только по справедливой стоимости приведет к настоящей революции в бухгалтерском учете.

МСФО 38 «Нематериальные активы» также как и МСФО 16 разрешает использовать две модели учета: по себестоимости и переоцененной стоимости. Но в отличие от основных средств нематериальные активы могут учитываться по справедливой стоимости только при условии наличия активного рынка. Стоимость нематериального актива на таком рынке и будет его справедливой стоимостью для целей отражения переоценки в бухгалтерском учете.

Отражение основных средств и нематериальных активов по переоцененной (=справедливой) стоимости означает признание нереализованных (не было продажи!) прибыли или убытка от увеличения/уменьшения стоимости данных активов. Эта нереализованная прибыль отражается в прочем совокупном доходе (в капитале) и никогда не попадет в отчет о прибылях и убытках. При выбытии переоцененных объектов вся накопленная по ним переоценка должна быть списана на нераспределенную прибыль (с одного счета капитала на другой счет капитала).

Два следующих стандарта предписывают отражать накопленную нереализованную прибыль/убыток от переоценки активов не в капитале, а в ОПУ. То есть даже без совершения сделки продажи актива результат от изменения стоимости актива становится «реализованным». В российских ПБУ аналогов этим стандартам нет.

Согласно МСФО 41 «Сельское хозяйство» посвящен признанию и оценке особого типа активов — биологических активов. Отличительной особенностью биологических активов является процесс биотрансформации, то есть процесс роста, размножения и вырождения, в результате которых в биологическом активе происходят качественные или количественные изменения. Стандарт требует учитывать биологические активы и сельскохозяйственную продукцию в момент сбора урожая по справедливой стоимости за минусом затрат на продажу , чтобы отразить результаты биотрансформации с момента их возникновения.

Согласно традиционной модели учёта по первоначальной стоимости последствия биотрансформации отражаются в отчётности не тогда, когда они произошли, а позже, когда они реализованы. В отношении некоторых видов сельхозпродукции, например, древесины, этот временной отрезок может составлять несколько лет или десятки лет. Если выручка признается на момент окончания биотрансформации, а затраты возникают равномерно в течение всего периода биологической трансформации, то в таком случае нарушается принцип соотнесения доходов и расходов, и, как следствие, искажается финансовый результат.

По мнению Совета по МСФО, биологическая трансформация является фундаментальным и уникальным признаком биологических активов, поэтому отражение в отчётности результатов этой трансформации должно производиться сразу, как только она (биотрансформация) происходит. Только в этом случае пользователи финансовой отчетности смогут наилучшим образом оценить финансовые результаты и будущие перспективы компании, занимающейся сельскохозяйственным производством.

МСФО 40 «Инвестиционное имущество» вводит в теорию бухучета еще один новый вид активов под названием Investment Property . На русский язык этот термин переводится по-разному: инвестиционное имущество, инвестиционная собственность, инвестиционная недвижимость. Все эти термины имеют одно и тоже значение.

Инвестиционная недвижимость (собственность) — это недвижимость (земля или здание, либо часть здания, либо и то и другое), находящаяся во владении с целью получения арендных платежей и/или прироста стоимости капитала (не для продажи или использования в производстве).

Стандарт устанавливает, что инвестиционное имущество должно учитываться по справедливой стоимости на каждую отчетную дату с отнесением изменений в стоимости за отчетный период на отчет о прибылях и убытках (ОПУ). Учитывая, что в некоторых странах рынок недвижимости недостаточно развит, и оценка справедливой стоимости затруднена, Совет по МСФО оставил возможность выбора модели учета по себестоимости (как в МСФО 16). Однако возможность применения справедливой стоимости для учета инвестиционной собственности, как считается, позволит составителям отчетности получить необходимый опыт учета таких активов с использованием рыночной информации.

МСФО (IFRS) 5 описывает учет долгосрочных активов, предназначенных для продажи. Это еще один тип активов, которого нет в российском бухучете. Стандарт гласит, что при выполнении определенных условий долгосрочные активы, которые компания решила продать, переклассифицируются в оборотные активы и отражаются по справедливой стоимости за минусом затрат на продажу. После реклассификации активов из основных средств в «активы, предназначенные для продажи», их амортизация прекращается. Логика здесь такая. Поскольку стоимость таких активов, как предполагается, будет возмещена через их продажу, а не через использование, то их учет является процессом оценки (valuation), а не «распределения» (allocation) (имеется в виду соотнесение балансовой стоимости актива с доходами через начисление амортизации).

Совет по МСФО решил, что информация об активах или группах активов и обязательств, которые менеджмент намеревается перестать использовать и продать, будет полезна для пользователей для оценки будущих денежных потоков от активов, и предписал показывать такие активы отдельно.

IFRS 3 «Объединение компаний» требует, чтобы активы и обязательства приобретаемой дочерней компании оценивались по справедливой стоимости на дату приобретения. Только такая оценка отражает их полную стоимость приобретения, и достоверно представляет экономические обстоятельства при покупке бизнеса. Объединение компаний — это слишком обширная тема, и подробно об этом стандарте я планирую рассказать в будущем.

Последние четыре стандарта МСФО 40, МСФО 41, IFRS 3, IFRS 5 не имеют аналогов в российском учете. Все эти новые типы активов у нас входят в состав основных средств и учитываются по исторической стоимости. Хотя ПБУ 6/01 теперь и разрешает учет по переоцененной стоимости, но нет никаких правил ее определения, только намек, что это текущая рыночная стоимость, которая непонятно как должна оцениваться.

Конечно, применение справедливой стоимости в МСФО не ограничивается только оценкой активов. Но здесь я ограничусь только активами, иначе эта статья никогда не будет закончена.

IFRS 13 «Оценка справедливой стоимости» — где этот стандарт не применяется

Выше мы рассмотрели, в каких случаях МСФО предписывают оценивать активы по справедливой стоимости. До выхода в 2011 году стандарта МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» в каждом из упомянутых выше стандартов было приведено одно и то же определение справедливой стоимости и краткое руководство по ее оценке. IFRS 13 обобщил и свел в одно целое (систематизировал) нынешние представления Совета по МСФО об измерении справедливой стоимости и установил, каким образом необходимо раскрывать информацию о ней в финансовой отчетности.
Перед тем как перейти к рассмотрению положений стандарта IFRS 13, стоит упомянуть, где эти положения не должны применяться на сегодняшний день.

Стандарт IFRS 13 применяется, когда другой стандарт требует или разрешает измерение справедливой стоимости, за исключением следующих ситуаций:

1. а) выплаты, основанные на акциях, в соответствии с IFRS 2
2. б) договора аренды (МСФО 17 «Аренда»)
3. в) измерения, которые похожи на справедливую стоимость, но таковой не являются:

• чистая стоимость реализации в соответствии со стандартом МСФО 2 «Запасы»
• и ценность использования в соответствии с МСФО 36«Обесценение активов»

Запасы измеряются не по справедливой стоимости?

Запасы согласно МСФО (IAS) 2 должны оцениваться/измеряться по наименьшей из двух величин: по себестоимости или по чистой цене реализации (продажи).

Чистая цена реализации (продажи) — это чистая сумма, которую рассчитывает выручить предприятие от продажи запасов в ходе обычной деятельности. Справедливая стоимость отражает цену, по которой запасы можно продать на рынке между участниками рынка на дату измерения. Первое представляет собой стоимость, специфическую для предприятия, последнее - нет. Поэтому чистая цена реализации (продажи) запасов может отличаться от справедливой стоимости за вычетом затрат на их продажу (пункт 7, МСФО (IAS) 2).

Справедливая стоимость. Определение в стандарте IFRS 13

Что же нового в понимании справедливой стоимости появилось в IFRS 13?

Для начала нужно разобраться, что означает сам термин «справедливая стоимость». Если говорить простым языком, то справедливая стоимость — это стоимость (цена) актива, на которую согласны и продавец, и покупатель. То есть она является обоснованной с точки зрения обеих сторон заключаемой сделки. Безусловно, это слишком общее определение, и в силу этого оно не может быть использовано на практике для измерения справедливой стоимости. Разработчики стандартов дают более точное определение этому понятию.

Практически с самого начала создания системы МСФО в международных стандартах использовалось следующее определение справедливой стоимости.

Старое определение (не действует)

Справедливая стоимость - сумма, на которую можно обменять актив или произвести расчет по обязательству при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую операцию независимыми сторонами.

«Осведомленные» означает, что каждая сторона сделки должна обладать полной информацией о товаре или услуге. Если это не так, есть возможность обмана (мягко выражаясь, продавец может ввести покупателя в заблуждение), и тогда цену сделки нельзя будет признать справедливой. Скорее всего, она будет завышенной для покупателя.

«Желающие» — сделка должна совершаться без принуждения одной из сторон. Если вас принуждают что-то купить, скорее всего, продажа будет произведена по завышенной для вас цене.

«Независимые» — стороны должны быть независимы друг от друга. В противном случае зависимая сторона может пойти на заведомо невыгодную для себя сделку.

Новое определение справедливой стоимости согласно IFRS 13 звучит так:

Новое определение

Справедливая стоимость – это цена , которая может быть получена при продаже актива или заплачена при передаче обязательства в обычной операции между участниками рынка на дату измерения.

Нельзя сказать, что стандарт IFRS 13 полностью поменял определение справедливой стоимости, но он его существенно уточнил и расширил.

Старое определение не давало точного определения, является ли справедливая стоимость ценой покупки или продажи. До принятия стандарта IFRS 13 при подготовке стандарта IFRS 3 «Объединение компаний» оказалось, что согласно US GAAP справедливая стоимость точно определена как цена выхода (продажи), тогда как в справедливая стоимость в МСФО на тот момент – это сумма обмена, которая в некоторых ситуациях может быть интерпретирована как цена входа (покупки). Также не было явного указания, на какую дату измеряется справедливая стоимость.

В новом определении:

• 1) дано точное указание на то, что справедливая стоимость является ценой продажи,
• 2) ясно определено, что справедливая стоимость – это рыночная котировка (market-based measurement), а не сумма, специфичная для компании (not an entity-specific measurement).
• 3) упоминание даты измерения прямо указывает, что справедливая стоимость отражает текущую рыночную ситуацию, а не представления компании относительно будущих рыночных условий.

Цена продажи (цена выхода, exit price)

Справедливой стоимостью согласно IFRS 13 признается «цена выхода» (exit price), то есть цена спроса (bid price), а не предложения (ask price). Это та цена, которую смогут получить продавцы, а не та цена, по которой они хотели бы продать свой актив. То же самое верно и для обязательства. Его справедливой стоимостью является сумма, которую примут кредиторы в погашении обязательства, а не сумма, которую держатель хотел бы уплатить за избавление от обязательства. На активном рынке эти две цены могут отличаться, особенно при операциях с биржевыми ценными бумагами и другими финансовыми инструментами.

Цена выхода определяется ожиданиями относительно будущих денежных потоков (притоков и оттоков), связанных с активом или обязательством с точки зрения участников рынка, которые владеют активом или обязательством на дату оценки. Получить денежные потоки от актива можно двумя способами: либо при его использовании, либо при его продаже. Даже если владелец актива намерен его использовать, (а не продавать), «цена выхода» определяется ожидаемым денежным потоком от продажи актива участникам рынка, которые намерены после покупки получать денежные потоки от его использования. То есть любой участник рынка при покупке актива заплатит только за те выгоды, которые он ожидает получить в будущем от использования или продажи актива еще кому-то. Таким образом, цена выхода всегда является релевантным определением справедливой стоимости активов, вне зависимости от того, собирается ли компания использовать актив или продать его.

Участники рынка в понимании IFRS 13

Участники рынка – это продавцы и покупатели на основном (или наиболее благоприятном) рынке для актива или обязательства, которые имеют ВСЕ следующие характеристики:

• а) они независимы друг от друга (independent of each other) (например, они не являются связанными сторонами как определено в МСФО 24). Однако цена при операции продажи связанной стороне может быть использована при измерении справедливой стоимости, если компания имеет доказательства, что операция была проведена на рыночных условиях.
• б) они являются знающими (knowledgeable), т.е. имеют обоснованное знание (reasonable understanding) об активе или обязательстве и об операции, используя всю имеющуюся информацию, включая информацию, которая может быть получена через обычную проверку финансового состояния (due diligence).
• в) они имеют возможность (able to enter into a transaction) провести операцию обмена актива или передачи обязательства (есть доступ на рынок )
• г) они являются желающими (willing to enter into a transaction) провести операцию обмена (купить/продать) с активом или обязательством; это означает, что они мотивированы, но не вынуждены так делать.

Таким образом, новое словосочетание «участники рынка» содержит в себе часть старого определения: это «хорошо осведомленные, желающие и независимые стороны». Плюс данное понятие было расширено аттрибутом, которого раньше не было: участники рынка должны «иметь доступ на рынок», что не всегда само собой разумеется.

IFRS 13 постулирует, что оценка справедливой стоимости является рыночной оценкой (оценкой, основанной на рыночных данных), и не является специфичной для компании. Поэтому оценка справедливой стоимости использует те же предположения, которые используют участники рынка, когда они оценивают актив или обязательство в случае его потенциальной покупки или продажи.

Кроме нового определения справедливой стоимости IFRS 13 ввел определения основного и наиболее благоприятного рынков, рассмотрел вопрос учета операционных и транспортных расходов при измерении справедливой стоимости. Были более детально, чем ранее прописаны методы измерения справедливой стоимости и введено понятие иерархии исходных данных для измерения справедливой стоимости. И много чего еще.

К сожалению, невозможно в одной статье охватить всё, что вошло в стандарт IFRS 13, он довольно объемный. Даже в переводе на русский язык он занимает около 50 страниц, а на английском языке есть еще Основы для выводов.

Кстати, перевод этого стандарта на русский язык оставляет желать лучшего. Даже само название, пожалуй, стоило бы перевести как «Измерение справедливой стоимости», а не «Оценка справедливой стоимости». После выхода IFRS 13 в большинство остальных стандартов МСФО были внесены изменения в части замены определения справедливой стоимости на новое. Но кроме того во многих параграфах других стандартов слова «determined, estimating/estimates» были заменены на «measured, measuring/measurement», то есть разработчики стандарта везде заменили слова «определение/оценка» на слово «измерение». Кстати, изменения, связанные с выходом IFRS 13, не были внесены в официальный перевод ни одного из стандартов, опубликованных на сайте Минфина. Что делает эти переводы устаревшими, и, я бы сказала, не особо пригодными для использования на практике.

В чем экономический смысл все более широкого использования справедливой стоимости для оценки активов?

Представители бухгалтерской профессии до недавнего времени настаивали, что прибыль должна признаваться в финансовой отчетности только тогда, когда она становится реализованной. Реализованная прибыль — это та, которая получена в результате завершенной сделки (completed transaction), например, операции продажи. Однако в последние 20-30 лет происходит сдвиг в сторону «экономического» понимания прибыли как разницы в стоимости чистых активов. В связи с этим при составлении финансовой отчетности наибольшее значение теперь придается балансу (отчету о финансовом положении), а не отчету о прибылях и убытках. Экономически обоснованная оценка активов и обязательств (а значит чистых активов) — это то, чему в настоящее время уделяется повышенное внимание, поскольку от этого напрямую зависит определение финансового результата за период. Поэтому оценка активов и обязательств по справедливой, а не по исторической стоимости требуется международными стандартами для всё большего числа объектов учета.

Если вы дочитали до этого места, то я хочу сказать вам спасибо. Надеюсь, это было не слишком скучно. Всё, что изложено выше, это информация из стандартов МСФО и Основ для выводов к ним. Постаралась изложить ее доступным языком. Ниже — моё личное понимание того, почему учет по справедливой стоимости становится столь актуальным в настоящее время. Возможно, я слишком упрощаю всю картину, но, тем не менее, думаю, что я не так уж далека от истины.

Все более широкое использование справедливой стоимости для составления финансовой отчетности обусловлено объективными причинами. ФРС США давно уже запустила печатный станок, наводнив мировую финансовую систему дешевыми долларами. В результате этого «обилия» денег происходит «надувание пузырей» на финансовых и товарных рынках, что так или иначе приводит к возникновению существенной «нереализованной» прибыли на балансах компаний. Эта нереализованная прибыль возникает не за счет увеличения реальной стоимости активов, а вследствие обесценения денежных единиц, в которых эти активы измеряются. Естественно, что у менеджмента компаний появляется желание показать эту нереализованную прибыль, чтобы улучшить собственные финансовые показатели. Инвесторам также необходима информация о стоимости, выраженной в текущих денежных единицах. Ведь они принимают решения в условиях современной экономической реальности, и потому не могут ориентироваться на стоимость, зафиксированную в прошлые периоды. В этом глубинная причина того, что учет активов по справедливой стоимости в наше время выносится на повестку дня разработчиками бухгалтерских стандартов.

то вы найдете их в предыдущей статье, для этого перейдите по ссылкам.

В этой статье обзорно рассмотрены основные положения стандарта МСФО IFRS 13 про справедливую стоимость. Этот стандарт очень важен для подготовки к экзамену Дипифр. Нет сомнений в том, что экзаменатор обязательно протестирует знание этого стандарта в одну из ближайших экзаменационных сессий.

Что понимается под справедливой стоимостью в МСФО IFRS 13?

Русский вариант:
Справедливая стоимость – это цена, которая может быть получена при продаже актива или заплачена при передаче обязательства в обычной операции (an orderly transaction) между участниками рынка на дату измерения.

Английский вариант:
Fair value — the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date.

Главное, что есть в этом определении:

• 1) Справедливая стоимость – это цена продажи актива , а не его покупки. Иногда эти две цены отличаются (в большей степени это верно для финансовых инструментов).
• 2) Это рыночная котировка . При измерении справедливой стоимости необходимо отталкиваться от представлений участников рынка, и исключить всякую уникальность, связанную с конкретными условиями, в которых находится компания-продавец.
• 3) участники рынка – независимые, желающие совершить сделку, осведомленные, имеют доступ на рынок
• 4) предполагаемая операция продажи должна быть «обычной» и не вынужденной
• 5) справедливая стоимость должна быть привязана к дате измерения

Более подробно о качестве перевода на русский язык определения справедливой стоимости, данного в стандарте МСФО IFRS 13, можно почитать .

Операционные издержки, транспортные расходы

В стандарте обращается внимание, что при сделке продажи актива может быть понесены два типа издержек:

• 1) операционные издержки (затраты на продажу) и
• 2) транспортные издержки (затраты на доставку актива)

При измерении справедливой стоимости затраты на продажу не вычитаются, а транспортные расходы, напротив, вычитаются из рыночной цены актива. Почему так?

Операционные издержки (затраты по продаже, затраты по сделке, transaction costs) являются характеристикой самой сделки, но не являются характеристикой актива или обязательства. Поэтому чтобы получить справедливую стоимость, операционные издержки НЕ вычитаются из рыночной цены актива.

Транспортные расходы, понесенные для доставки актива от его текущего местоположения на рынок, имеют другую природу. В отличие от операционных издержек, которые возникают в результате самой операции по продаже и не меняют характеристики актива, затраты на доставку возникают из события (транспортировка), которое действительно изменяет характеристики актива (его местоположение). Поэтому, чтобы получить справедливую стоимость, транспортные издержки вычитаются из рыночной цены актива.

Основной и наиболее благоприятный рынок

Стандарт МСФО IFRS 13 определяет, что операция по продаже актива или передаче обязательства имеет место или:

• 1) на основном рынке для актива или обязательства (the principal market)
• 2) при отсутствии основного рынка — на наиболее благоприятном рынке для актива или обязательства (the most advantageous market)

Основной рынок – это рынок с наибольшим объемом и уровнем активности/деятельности для актива или обязательства.

The principal market — the market with the greatest volume and level of activity for the asset or liability.

Другими словами основной рынок — это тот, где заключается наибольшее количество сделок по обмену данным активом, т.е. это наиболее ликвидный рынок для актива или обязательства. Этот рынок даст наиболее репрезентативные данные для оценки справедливой стоимости. Поэтому для целей измерения справедливой стоимости компания должна исходить из предположения, что она будет продавать актив или передавать обязательство на основном рынке для этого актива/обязательства.

Наиболее благоприятный рынок – это рынок, цена продажи актива на котором максимальна, а цена погашения обязательства минимальна, после вычета и операционных издержек, и транспортных расходов.

The most advantageous market — the market that maximises the amount that would be received to sell the asset or minimises the amount that would be paid to transfer the liability, after taking into account transaction costs and transport costs.

Если основного рынка нет, для измерения справедливой стоимости используется наиболее благоприятный рынок. Чтобы определить какой рынок является наиболее благоприятным, нужно принимать во внимание (вычитать из рыночной цены), как операционные, так и транспортные издержки. Однако, независимо от того, оценивает ли компания справедливую стоимость на основном или на наиболее благоприятном рынке, чтобы получить собственно справедливую стоимость, нужно из рыночной цены вычитать только расходы на доставку, но не операционные издержки.

В отсутствии доказательств обратного основной рынок – это тот, на котором компания обычно совершает сделки по продаже актива (передаче обязательства). Компания не обязана предпринимать огромные усилия по поиску всех возможных рынков, чтобы определить основной или наиболее благоприятный рынок, но она должна использовать всю информацию, которая есть в наличии.

Если существует основной рынок, то цена именно этого рынка и будет справедливой стоимостью, даже если цена на каком-либо другом рынке потенциально будет более привлекательна на дату измерения.

Компания должна иметь доступ к основному (или наиболее благоприятному рынку) на дату измерения. Разные компании, занимающиеся разной деятельностью, могут иметь доступ на разные рынки для одного и того же актива или обязательства. Таким образом, основной или наиболее благоприятный рынок для одного и того же актива/обязательства, но для разных компаний, может быть разным. Основной рынок должен определяться, исходя из условий, в которых существует компания, а не из характеристик рынков для актива/обязательства.

Иллюстративные примеры, которые есть в стандарте МСФО IFRS 13, не были переведены на русский язык, поскольку они не являются частью стандарта. Но эти примеры позволяют понять, что имели в виду разработчики стандартов. Ниже я перевела пример №6 из приложения к стандарту МСФО IFRS 13 «Оценка справедливой стоимости».

Пример. Определение наиболее благоприятного рынка

Актив продается на двух разных рынках по разным ценам. Компания имеет доступ на оба рынка. Данные по рыночной цене, операционным и транспортным издержкам на разных рынках приведены в таблице.

	Рынок А	Рынок Б
Цена актива	26	25
Затраты на доставку	(2)	(2)
Операционные издержки	(3)	(1)
Итого	21	22

Вариант 1. Если рынок А является основным рынком для актива (рынок с наибольшим объемом и уровнем активности по данному активу), то справедливая стоимость актива должна измеряться на основе рыночной цены именно на этом рынке. Она будет равна 26-2=24 после вычета транспортных издержек.

Вариант 2. Если ни рынок А, ни рынок Б не является основным, то нужно выбрать наиболее благоприятный рынок, по цене которого и будет измеряться справедливая стоимость. После вычета из рыночной цены операционных и транспортных издержек, получается, что наиболее благоприятным рынком является рынок Б, потому что 22>21. Значит, справедливая стоимость должна измеряться на этом рынке. Но справедливая стоимость будет равна не 22, потому что справедливая стоимость всегда измеряется без учета операционных издержек (затрат по сделке). На рынке Б справедливая стоимость актива будет равна 25-2 = 23.

Хотя на рынке А справедливая стоимость актива получилась бы больше по величине 26 – 2 = 24, но данный рынок не является ни основным, ни наиболее благоприятным! Поэтому его цена не должна использоваться для измерения справедливой стоимости.

Это хороший пример, который может послужить основой для задачи на экзамене Дипифр. Во всяком случае такая задача уже выносилась на экзамен P2 «Корпоративная отчетность» основной программы ACCA.

Оценка справедливой стоимости при первоначальном признании

Цена операции (transaction price) – это цена, которая заплачена, чтобы купить актив или принять обязательство (Цена покупки, цена входа). Справедливая стоимость – это цена, которая была бы получена при продаже актива или передаче обязательства (цена продажи, цена выхода). Эти две величины могут быть разными, хотя во многих случаях они одинаковы.

Если другой стандарт требует или разрешает измерять актив или обязательство при первоначальном признании по справедливой стоимости, а цена операции при приобретении актива или обязательства отличается от справедливой стоимости, то компания должна отразить прибыль или убыток в совокупной прибыли, если конкретный стандарт не предписывает иного.

Ситуации, при которых цена обмена может не являться справедливой стоимостью актива или обязательства при первоначальном признании:

• а) операция между связанными сторонами
• б) операция имеет место по принуждению или продавец вынужден принять цену (у него трудности)
• в) единица измерения актива и обязательства в операции и при определении справедливой стоимости отличаются. Например, при объединении компаний, когда актив или обязательство, измеряемые по справедливой стоимости, являются только одним из элементов операции; операция включает не оговоренные права и привилегии, которые измеряются отдельно в соответствии с другим стандартом; цена включает операционные издержки
• г) рынок, на котором была совершена сделка, отличается от основного или наиболее благоприятного рынка. Например, поставщик покупает на розничном рынке, а его основной рынок – это оптовый рынок с другими дилерами.

Методы оценки справедливой стоимости

Компания может применять один или несколько методов для оценки справедливой стоимости. Она должна применять их последовательно из периода в период. Однако изменение метода оценки возможно, если такое изменение ведет к более точному измерению справедливой стоимости. Это может быть, когда:

(a) развивается новый рынок
(b) появляется новая информация
(c) информация, которая использовалась ранее, больше недоступна
(d) метод измерения стал более совершенным
(e) изменились рыночные условия

а) рыночный метод (market approach)

При рыночном методе измерения справедливой стоимости надо использовать информацию по рыночным сделкам с идентичными или аналогичными/сравнимыми активами или обязательствами или группами активов и обязательств.

Кроме использования котировок открытых активных рынков, МСФО IFRS 13 указывает, что рыночным подходом будет также считаться использование «рыночных множителей» (market multiples), например, коэффициента «цена/прибыль» (Р/Е Ratio), финансового показателя, равного отношению рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли. Выбор подходящего множителя среди диапазона требует управленческого суждения.

Разрешается также использовать корректировки рыночных цен при оценке активов, аналогичных котируемым, но не имеющих своих собственных открытых рыночных цен.

б) доходный метод (income approach)

Экономический смысл данного метода заключается в представлении, что актив стоит столько, сколько он может принести дохода. Потенциальные будущие доходы от актива необходимо скорректировать на временную стоимость денег и связанные с активом риски. Данный метод предусматривает дисконтирование денежных потоков (ожидаемых от актива притоков денежных средств) к их текущей стоимости на дату оценки. Суммы будущих денежных потоков должны отражать текущие рыночные ожидания.

в) затратный метод (cost approach)

Затратный подход отражает величину затрат, которая была бы необходима, чтобы заменить полезную ценность (потребительскую стоимость) (service capacity) актива (часто обозначается как текущая стоимость замещения).

С точки зрения продавца как участника рынка, цена, которая может быть получена за актив, основывается на стоимости, которую заплатит покупатель, чтобы приобрести и создать актив сравнительной ценности. Покупатель не заплатит больше того, чего ему будет стоить заменить полезную ценность этого актива. Эта стоимость должна быть скорректирована на износ. Понятие износа включает как физическое, так и технологическое устаревание актива. Во многих случаях метод текущей стоимости замещения используется для измерения справедливой стоимости основных средств.

Затратный подход основан на предположении, что участники рынка отождествляют стоимость с затратами. Этот подход в большей степени применяется в тех случаях, когда информация о сделках со сравнимыми объектами на рынке отсутствует. Например, в случае оценки вновь построенных объектов, а также уникальных объектов особого назначения (школы, стадионы). Затратный подход менее применим при возможности использования доходного или рыночного подходов.

Более для целей бухгалтерского учета можно почитать в отдельной статье.

Исходные данные для измерения справедливой стоимости

Все исходные данные, используемые компаниями для оценки справедливой стоимости, подразделяются на три категории. Эта разбивка на категории позволяет пользователям отчетности объективно оценить качество оценок справедливой стоимости.

Уровень 1 – наблюдаемые данные,
Уровень 2 – скорректированные наблюдаемые данные
Уровень 3 – ненаблюдаемые данные

Чем выше уровень данных, использованных при оценке справедливой стоимости, тем выше качество таких оценок.

Методы оценки, используемые для измерения справедливой стоимости, должны максимизировать использование наблюдаемых данных и минимизировать использование ненаблюдаемых данных.

Иерархия справедливой стоимости

Иерархия справедливой стоимости дает наибольший приоритет нескорректированным котировочным ценам (quoted prices) на активных рынках для идентичных активов и обязательств (уровень 1) и наименьший приоритет для ненаблюдаемых данных (уровень 3).

В некоторых случаях для оценки справедливой стоимости используются данные разного уровня. В этом случае оценка справедливой стоимости относится к той категории, в котором находится самый нижний уровень данных, являющихся значительными для оценки справедливой стоимости.

Иерархия справедливой стоимости дает приоритет данным, а не методу оценки справедливой стоимости. То есть справедливая стоимость, оцененная на основе доходного метода, может быть отнесена к уровню 2 или уровню 3 в зависимости от того, какого уровня данные использованы.

Уровень 1 – котировочные цены на активных рынках для идентичных активов или обязательств, которые компания может получить на дату измерения.

Такие цены являются наиболее надежными свидетельствами справедливой стоимости и должны использоваться без корректировок, чтобы оценить справедливую стоимость, когда только это возможно.

Основная масса исходных данных Уровня 1 доступна на валютных, фондовых, брокерских (посреднических), дилерских рынках, а также рынках «от принципала к принципалу» (где операции осуществляются без посредников).

Данные уровня 2 включают следующее:

• (a) котировочные цены для похожих (аналогичных, но не идентичных) активов/обязательств на активном рынке
• (b) котировочные цены для идентичных или похожих активов/обязательств на рынках, которые не являются активными

Данные уровня 3 — это оценки и профессиональные суждения.

Например, данными 3-го уровня будет текущая оценка резерва на рекультивацию с использованием собственных оценок компании будущих денежных оттоков для погашения данного обязательства.

При измерении справедливой стоимости на основе ненаблюдаемых данных компания может начать с собственных оценок, но должна их скорректировать, если есть свидетельства того, что участники рынка будут использовать другие данные или если есть что-то особенное для компании, не доступное другим участникам рынка (синергия, специфичная для компании, an entity-specific synergy). Не нужно тратить огромные усилия для получения информации о предположениях участников рынка. Но нужно принять во внимание любую имеющуюся информацию.

Рассуждения по поводу

Если отвлечься от стандарта МСФО, и просто подумать, то получается, что существуют всего два способа оценки стоимости чего-либо: 1) сравнительный на основе прошлых сделок и 2) расчетный на основе оценок и предположений.

Если актив стандартный, не уникальный, количество сделок купли-продажи этого актива будет велико. То есть рынок для этого актива будет высоколиквидным, и его справедливую стоимость можно будет оценить, получив информацию по прошедшим сделкам. Это сравнительный метод оценки. В МСФО он называется рыночным. И считается наиболее достоверным методом измерения справедливой стоимости.

Если актив является уникальным, то само собой для него не будет активного рынка, скорее всего, не будет даже единичных сделок. Измерение справедливой стоимости в этом случае придется делать на основе предположений: либо дисконтируя ожидаемые денежные потоки от актива, либо рассчитывая предполагаемую стоимость затрат для возмещения потребительской стоимости актива.

Ожидания в отношении будущих денежных потоков или затрат зависят от множества переменных величин: процентных ставок, курсов валют, от повышения или снижения цен на сырье и энергоресурсы, от подъема или упадка в экономике. Если предположения в отношении этих переменных величин не оправдаются, то и оценка стоимости активов станет не актуальной. Именно это всегда пишут оценщики в своих отчетах.

К сожалению, оценку стоимости нельзя взять из сети Интернет или из учебника. Стоимость можно измерить, опираясь на информацию по прошедшим сделкам. Всё остальное — это прогнозы, экстраполяция закономерностей, которые могут оправдаться или не оправдаться. Но бухгалтеры, финансовые аналитики, оценщики не способны предсказывать будущее. Никто не способен.

Если оценка справедлива только для определенного набора переменных величин (процентная ставка, курсы валют, стоимость сырья), то при быстром изменении этих величин сама справедливая стоимость будет так же быстро меняться. Наш мир стал слишком волатильным, и стоимость активов меняется так же быстро, как и всё остальное.

МСФО (IFRS) 13 "Оценка по справедливой стоимости"

В России отсутствует аналог данного стандарта. В основу разработки справедливой стоимости положена оценка средств по стоимости их выбытия (exit price), измеряемой ценами организованного рынка, оказавшимися более удобными для глобализации учета, чем историческая стоимость, которая отражает цены конкретных сделок и носит местный и ограниченный во времени характер. Данные идеи легли в основу справедливой стоимости, которая стала одним из наиболее дискутируемых вопросов в бухгалтерской литературе второй половины XX - начала XXI вв.

Справедливая стоимость - компонента методов оценки активов и обязательств, перечисленных в Концепциях: фактической стоимости, стоимости замещения, чистой стоимости реализации и дисконтированной стоимости (рис. 6.1).

Рис. 6.1.

Советами по Международным стандартам финансовой отчетности (СМСФО) и по стандартам финансового учета США (ССФУ) введена единая система требований в отношении определения справедливой стоимости. Поэтому было принятое решение о принятии в МСФО нового стандарта IFRS 13 "Оценка но справедливой стоимости". Цель стандарта заключается в определении того, как следует оценивать справедливую стоимость финансовых и нефинансовых активов и обязательств в тех случаях, когда оценка по справедливой стоимости необходима или допускается согласно МСФО. IFRS 13 вступает в силу с 1 января 2013 г. и применяется перспективно. Советы разработали единую систему требований по определению справедливой стоимости. В стандарте IFRS 13 "Оценка по справедливой стоимости", СМСФО объединил все указания по справедливой стоимости в один стандарт в целях упрощения и единообразного применения стандартов при оценке справедливой стоимости, поскольку в некоторых случаях стандарты в отношении определения справедливой стоимости противоречили друг другу. Одной из целей стандарта является конвергенция с О ПБУ США.

Стандартом IFRS 13 справедливая стоимость определяется как сумма, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в рамках обычной сделки между участниками рынка на дату оценки (цена выхода). При определении справедливой стоимости во внимание принимаются следующие характеристики актива или обязательства, которые использовались бы участниками рынка при определении цены актива или обязательства на дату оценки.

• 1. Состояние и местонахождение актива.
• 2. Ограничения в отношении продажи или использования актива (переходящие вместе с активом).
• 3. Определение основного рынка.
• 4. Определение участников рынка.
• 5. Иерархия источников справедливой стоимости.

Характеристика активного рынка

Оценка по справедливой стоимости предполагает, что сделки происходят на активном (основном) рынке, т.е. рынке с наибольшим объемом и уровнем активности для актива или обязательства. Наилучшим индикатором справедливой стоимости является котировка на активном рынке, т.е. рынке, на котором сделки с активом или обязательством совершаются с достаточной периодичностью и в достаточном объеме для того, чтобы информация о ценах предоставлялась на постоянной основе. В случае отсутствия основного рынка выбирается наиболее благоприятный для компании рынок, на котором возможно получение максимальной суммы в случае продажи актива, либо уплаты минимальной суммы в случае передачи обязательства, после вычета затрат по сделке и затрат на транспортировку. Оценка справедливой стоимости должна предполагать, что трансакция по продаже актива или передаче долгового обязательства имеет место на самом выгодном рынке из всех, к которым имеет доступ организация.

Самый выгодный рынок из всех - это тот, что определяет максимальное значение суммы, которая должна быть получена от продажи актива, или определяет минимальную сумму, которая должна быть уплачена при передаче долгового обязательства после рассмотрения трансакционных издержек и транспортных расходов. При выборе рынка нет необходимости проводить исчерпывающий поиск среди всего множества рынков для определения наиболее выгодного. Рынок, на котором организация обычно заключает сделки купли-продажи для активов или обязательств, предположительно считается самым выгодным рынком. Такой подход обусловлен чисто практическими соображениями. В противном случае компаниям пришлось бы нести дополнительные расходы на поиск соответствующего рынка, что сводит к нулю все выгоды от более привлекательных цен.

Нижеприведенные факторы указывают на неактивность рынка:

• - наблюдается существенный спад в объеме и уровне деятельности;
• - существует всего несколько недавних сделок;
• - котировочные цены не основаны на текущей информации;
• - котировка цен существенно различается во времени или в зависимости от маркетмейкеров (например, некоторые брокерские рынки);
• - индексы, которые ранее были существенно связаны со справедливой стоимостью актива или обязательства, явно больше не соответствуют недавним показателям справедливой стоимости для такого актива или обязательства;
• - присутствует существенное увеличение в предлагаемых размерах риска ликвидности, доходности или других показателей относительно измеряемых сделок;
• - наблюдается разброс между курсом продавца и покупателя;
• - имеет место резкий спад или отсутствие рынка для новых ценных бумаг;
• - скудная информация о состоянии рынка.

В предыдущих статьях профессора М.Л. Пятова (СПбГУ), посвященных вопросам определения и оценки справедливой стоимости в бухгалтерской отчетности*, был рассмотрен ряд суждений отечественных авторов о справедливой стоимости, а также история формирования этой экономической категории, в том числе ее влияние на знаменитый Трактат о счетах и записях Л. Пачоли. Также наши читатели могли обратить внимание на необходимость принимать в расчет языковую специфику данного понятия, «перенесенного» в отечественную учетную практику из англоязычных терминологических конструкций. В данной статье автор обращается к собственно тексту МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (на русском языке), официальный перевод которого служит Приложением к приказу Минфина России от 18.07.2012 № 106н.

Справедливая стоимость как предмет МСФО (IFRS) 13

Примечание:
* Подробнее читайте в № 8 (август); в № 9 (сентябрь); в № 10 (октябрь) «БУХ.1С» за 2013 год.

Два варианта одного определения

Отметим сразу, что, давая определение справедливой стоимости и представляя собой довольно объемный свод рассуждений об этом предмете, МСФО (IFRS) 13 (), далее - Стандарт, фактически не содержит конкретных правил расчета справедливой стоимости, характерных для знакомых нам инструктивных предписаний в области учетной оценки. Мы не найдем в тексте этого Стандарта указаний на то, из какого документа нам следует взять конкретную цифру, с какой сложить или из какой вычесть и на какой счет отнести. Эти вопросы выходят за рамки Стандарта, цель которого состоит в том, чтобы:

• дать «определение справедливой стоимости»;
• изложить «в едином МСФО основу* для оценки справедливой стоимости»; а также
• представить требования относительно «раскрытия информации об оценках справедливой стоимости» (п. 1 Стандарта).

Примечание:
* В русскоязычной версии стандарта «основа» - это перевод термина «framework».

Определение понятия «справедливая стоимость» содержит как пункт 9 Стандарта, так и Приложение А «Определение терминов» к нему. При этом нельзя не обратить внимание на то, что формально они отличаются между собой.

Пункт 9 Стандарта в его официальной русскоязычной версии содержит следующее определение: «Настоящий стандарт дает определение справедливой стоимости как цены, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в условиях операции, осуществляемой на организованном рынке, между участниками рынка на дату оценки».

А вот Приложение А, «являющееся неотъемлемой частью настоящего стандарта», содержит определение, согласно которому справедливая стоимость - это «цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства при проведении операции на добровольной основе между участниками рынка на дату оценки».

Очевидно, что одно дело - представить ситуацию «в условиях операции», другое дело - иметь в виду ее фактическое проведение компанией. При этом интересно, что только второе из приведенных определений упоминает «добровольную основу» соответствующих сделок.

Но это далеко не единственная особенность данных вариантов перевода текста МСФО.

Прежде всего, следует отметить, что в оригинальной версии стандарта определения справедливой стоимости (fair value) в пункте 9 и в Приложении А полностью совпадают и представляют собой следующее:

«The price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date».

Во-первых, обращает на себя внимание то, что речь идет не об «организованном рынке» (такого термина, кстати, словарь данного стандарта вообще не содержит), а об «orderly transaction», что подводит к мысли скорее не об «организованных», а о регулярно совершаемых сделках. Сделках между «market participants - участниками рынка. Не «организованного», так как не совсем понятно, что это такое, не только «активного», так как активного рынка для оцениваемого по справедливой стоимости объекта может и не быть, а просто «рынка» - того рынка, относительно которого проводится оценка справедливой стоимости объекта учета.

Сделанные нами замечания не случайны, их цель состоит не в том, чтобы развлечь читателя вариантами перевода с английского на русский, они относятся к сути рассматриваемой нами категории, и далее мы попытаемся это показать.

Цена активов и обязательств фирмы, не имеющая отношения к ее деятельности

Характеристику понятия «справедливая стоимость» Стандарт (п. 2) начинает с указания на то, что «справедливая стоимость - это рыночная оценка, а не оценка, формируемая с учетом специфики предприятия». Это чрезвычайно важный момент, так как именно он раскрывает главный принцип оценки справедливой стоимости - отсутствие ее ориентации на действительные сделки той организации, которая таким образом оценивает свои активы и обязательства.

На данной характеристике оценки справедливой стоимости было удачно сконцентрировано внимание авторского коллектива группы специалистов компании Ernst & Young в работе «Новые МСФО по консолидации и оценке справедливой стоимости» (). «Справедливая стоимость, - пишут они, - не является параметром, специфичным для конкретной компании, представляющей финансовую отчетность, равно как не относится к какому-либо одному участнику рынка, чья оценка рисков или конкретных синергетических эффектов может отличаться от оценок других участников рынка. Компания, представляющая финансовую отчетность, должна, - продолжают авторы, - принимать во внимание те факторы, которые учитывали бы участники рынка в целом. Справедливая стоимость не должна оцениваться на основании допущений одного участника рынка или его конкретных намерений относительно использования рассматриваемого актива или обязательства. Например, - пишут специалисты Ernst & Young, - если лишь один участник рынка, участник рынка А, готов заплатить более высокую цену за актив по сравнению с прочими участниками рынка ввиду определенных синергетических эффектов, которые может получить только участник рынка А, то та цена, которую готов заплатить за актив участник рынка А, не будет являться справедливой стоимостью данного актива. Справедливая стоимость будет представлять собой ту цену, которую готовы заплатить за актив обычные участники рынка» (, стр. 305).

И, продолжим мы, как это не парадоксально, участник рынка А должен будет оценивать именно справедливую стоимость соответствующего актива, не имеющую отношения к возможной цене его приобретения данной компанией. Более того, потенциальный продавец данного актива, у которого А приобрел бы его по более высокой цене, также оценивая его (актива) справедливую стоимость, будет отражать его не по цене такой потенциальной сделки. Здесь также, наряду с прочими, возникает вопрос о том, какова должна быть доля таких «нехарактерных» участников рынка, чтобы их решения не влияли на общую оценку справедливой стоимости соответствующих объектов?

Что же касается тех сделок, об «условиях» или «проведении» которых говорят определения справедливой стоимости в русскоязычной версии МСФО (IFRS) 13 (), то здесь специалисты Ernst & Young отмечают следующее. «По состоянию на дату оценки, сделка по продаже актива или передаче обязательства по своему определению является гипотетической сделкой по определенному активу или обязательству, оцениваемому по справедливой стоимости. Если бы, - подчеркивают авторы, - по состоянию на дату оценки имела место фактическая продажа актива или передача обязательства, у компании, представляющей финансовую отчетность, не было бы актива или обязательства для их оценки по справедливой стоимости» (, стр. 307). При этом важно понимать, что «гипотетическая сделка между участниками рынка не учитывает, действительно ли руководство намеревается продать актив или передать обязательство по состоянию на дату оценки, равно как и не учитывается возможность компании, представляющей финансовую отчетность, заключить такую сделку на дату оценки. Для наглядности, - продолжают они, - рассмотрим ценную бумагу, продажа которой запрещена по состоянию на дату оценки. Хотя запрет может повлиять на определение справедливой стоимости ценной бумаги, он не мешает рассматривать гипотетическую сделку по ее продаже» (, стр. 308).

И еще одно важное замечание представителей Ernst & Young, на которое нам нужно обратить внимание: «Оценка справедливой стоимости, - пишут они, - предполагает, что гипотетическая сделка происходит в обычном порядке. Цель этого допущения заключается в том, чтобы отличить оценку справедливой стоимости от цены выхода при вынужденной продаже или принудительной ликвидации» (, стр. 308).

Таким образом, справедливая стоимость, представляющая рыночные оценки объектов учета компании, фактически не имеет отношения ни к какому из возможных вариантов их продажи (активы) или перевода (обязательства) - ни к потенциальным сделкам с ними в условиях нормальной работы компании, соответствующим допущению непрерывности ее деятельности, ни к условиям вынужденной продажи (перевода) или ликвидации фирмы.

Что такое рынок и данные о нем?

Понимание рынка применительно к предлагаемым МСФО (IFRS) 13 () подходам к оценке справедливой стоимости весьма специфично. Оно раскрывается во вводных положениях Стандарта, следующих за определением его целей.

Как мы уже отмечали выше, справедливая стоимость, согласно Стандарту, «это рыночная оценка, а не оценка, формируемая с учетом специфики предприятия» (п. 2). «По некоторым активам и обязательствам, - отмечается в стандарте, - могут существовать наблюдаемые рыночные операции или рыночная информация. По другим активам и обязательствам наблюдаемые рыночные операции или рыночная информация могут отсутствовать. Однако, - подчеркивает Стандарт, - цель оценки справедливой стоимости в обоих случаях одна и та же - определить цену, по которой проводилась бы операция, осуществляемая на организованном рынке*, по продаже актива или передаче обязательства между участниками рынка на дату оценки в текущих рыночных условиях» (п. 2).

Примечание:
* Еще раз обращаем ваше внимание, что речь в русскоязычной версии Стандарта идет об «orderly transaction».

Согласно пункту 3 Стандарта, «если цена на идентичный актив или обязательство не наблюдается на рынке, предприятие оценивает справедливую стоимость, используя другой метод оценки, который обеспечивает максимальное использование уместных наблюдаемых исходных данных и минимальное использование ненаблюдаемых исходных данных. Поскольку справедливая стоимость является рыночной оценкой, она определяется с использованием таких допущений, которые участники рынка использовали бы при определении стоимости актива или обязательства, включая допущения о риске. Следовательно, намерение предприятия удержать актив или урегулировать или иным образом выполнить обязательство не является уместным фактором при оценке справедливой стоимости».

МСФО (IFRS) 13 () дает следующие определения. Наблюдаемые исходные данные, как гласит Приложение А к Стандарту, это «исходные данные, которые разрабатываются с использованием рыночных данных, таких как общедоступная информация о фактических событиях или операциях, и которые отражают допущения, которые использовались бы участниками рынка при установлении цены на актив или обязательство».

Ненаблюдаемые исходные данные - это «исходные данные, для которых рыночные данные недоступны и которые разработаны с использованием всей доступной информации о тех допущениях, которые использовались бы участниками рынка при установлении цены на актив или обязательство».

И вот здесь чрезвычайно важно то, что понимается Стандартом под собственно «исходными данными» (inputs). Это не какие-то конкретные цены сделок на соответствующих рынках, нет.

Согласно МСФО (IFRS) 13 (), исходные данные - это допущения*, которые использовались бы участниками рынка при установлении цены на актив или обязательство, включая допущения о рисках.

Примечание:
* При этом смысл данного перевода этого определения на русский язык усиливается, если обратить внимание, что как «допущение» мы переводим здесь слово «assumption», которое также переводится как «предположение» и даже «притворство».

Иными словами, исходными данными для наших оценок справедливой стоимости должны выступать возможные допущения участников рынка, которые мы должны определить (скорее - представить, то есть вообразить), основываясь на доступных нам данных о соответствующих рынках или воображаемых (нами же) рынках гипотетических.

Стандарт дает определения нескольких типов рынков, относительно которых мы, оценивая справедливую стоимость, можем иметь соответствующие «inputs». Это: «активный рынок», «наиболее выгодный рынок» и «основной рынок».

Активный рынок - это рынок, на котором операции с активом или обязательством проводятся с достаточной частотой и в достаточном объеме, позволяющем получать информацию об оценках на постоянной основе.

Наиболее выгодный рынок - это рынок, позволяющий максимально увеличить сумму, которая была бы получена при продаже актива, или уменьшить сумму, которая была бы выплачена при передаче обязательства, после учета всех затрат по сделке и транспортных расходов.

Основной рынок - это рынок с самым большим объемом и уровнем деятельности в отношении актива или обязательства.

Парадоксальность идеи такой типологизации потенциальных рынков активов и обязательств компании состоит в том, чтобы предложить ей основания для выбора оптимального набора данных для формирования основы оценки их справедливой стоимости, которая сделала бы эти оценки максимально адекватными тем гипотетическим рыночным условиям, в которых, как это ни странно, никогда не произойдут реальные сделки составляющей отчетность фирмы.

Фактически констатируя возможность для любой фирмы лишь приблизиться к справедливой стоимости в любом возможном варианте ее оценки*, МСФО (IFRS) 13 () говорит о том, что «предприятию нет необходимости проводить изнуряющий поиск всех возможных рынков для идентификации основного рынка или, при отсутствии основного рынка, наиболее выгодного рынка, однако, оно должно учитывать всю информацию, которая является обоснованно доступной. При отсутствии доказательств обратного рынок, на котором предприятие вступило бы в сделку по продаже актива или передаче обязательства, считается основным рынком или, при отсутствии основного рынка, наиболее выгодным рынком» (п. 17 Стандарта).

Примечание:
* Доказательству справедливости этого утверждения фактически были посвящены все наши предыдущие статьи по данной тематике.

Что же означает здесь «вступило бы в сделку»?

Пункт 16 Стандарта в его русскоязычной версии определяет, что «оценка справедливой стоимости предполагает проведение операции по продаже актива или передаче обязательства:

(a) на рынке, который является основным для данного актива или обязательства; или

(b) при отсутствии основного рынка на рынке, наиболее выгодном для данного актива или обязательства».

Однако, говоря «предполагает проведение операции», создатели «нашего» МСФО (IFRS) 13 () имеют в виду перевод все того же «assumption», которое в определении «исходных данных» переводилось ими как «допущение».

Приводимое нами определение в его оригинальной версии имеет следующий вид: «A fair value measurement assumes that the transaction to sell the asset or transfer the liability takes place either», что можно перевести как «оценка справедливой стоимости допускает (исходит из допущения, базируется на допущении) то, что операция по продаже актива или передаче обязательства... и т. д.».

Следовательно, во всех случаях оценки справедливой стоимости мы должны исходить именно из допущения соответствующих сделок, не забывая о том, что речь не идет о реальных сделках, которые намерена совершить наша компания. А вот основу для таких оценок справедливой стоимости, согласно МСФО (IFRS) 13 (), должны составлять, чаще всего, вполне реальные данные вполне реальных рынков.

По этому поводу Стандарт обращает наше внимание на следующее (п.п. 18-21).

- «При наличии основного рынка для актива или обязательства оценка справедливой стоимости должна представлять цену на данном рынке (такая цена либо является непосредственно наблюдаемой, либо рассчитывается с использованием другого метода оценки), даже если цена на другом рынке является потенциально более выгодной на дату оценки» (п. 18).

- «Предприятие должно иметь доступ к основному (или наиболее выгодному) рынку на дату оценки. Поскольку различные предприятия (и направления бизнеса в рамках таких предприятий), осуществляющие различные виды деятельности, могут иметь доступ к различным рынкам, основные (или наиболее выгодные) рынки для одного и того же актива или обязательства могут быть разными для различных предприятий (и направлений бизнеса в рамках таких предприятий). Следовательно, основной (или наиболее выгодный) рынок (и, соответственно, участников рынка) необходимо рассматривать с точки зрения предприятия, учитывая таким образом различия между и среди предприятий, осуществляющих различные виды деятельности» (п. 19).

- «Несмотря на то, что предприятие должно иметь доступ к рынку, оно не обязано продавать конкретный актив или передавать конкретное обязательство на дату оценки, чтобы иметь возможность оценить справедливую стоимость на основе цены, действующей на данном рынке» (п. 20).

- «Даже при отсутствии наблюдаемого рынка, обеспечивающего информацию о ценах при продаже актива или передаче обязательства на дату оценки, при оценке справедливой стоимости должно приниматься допущение о том, что операция имеет место на указанную дату и рассматривается с точки зрения участника рынка, удерживающего актив или имеющего обязательство. Такая принимаемая в допущении операция обеспечивает основу для определения цены продажи актива или передачи обязательства» (п. 21).

Три уровня иерархии источников оценок справедливой стоимости

Для определения приемлемости тех или иных данных как основы оценок справедливой стоимости МСФО (IFRS) 13 () выстраивает иерархию ее источников.

Такой подход, согласно Стандарту, позволяет «добиться наибольшей последовательности и сопоставимости оценок справедливой стоимости» (п. 72). Выделяются три уровня «исходных данных».

К первому уровню относятся «котируемые цены (некорректируемые) на активных рынках для идентичных активов или обязательств, к которым предприятие может получить доступ на дату оценки» (п. 76).

Как указывается в МСФО (IFRS) 13 (), котируемая цена на активном рынке представляет собой наиболее надежное доказательство справедливой стоимости и должна использоваться для оценки справедливой стоимости без корректировки всякий раз, когда она доступна.

Безусловно, речь здесь может идти только о финансовых рынках и финансовых активах. Как отмечается в пункте 78 Стандарта, «исходные данные 1 Уровня будут доступны для многих финансовых активов и финансовых обязательств, некоторые из которых могут быть обменены на многочисленных активных рынках (например, на различных биржах)».

Исходные данные 2 Уровня, согласно пункту 81 Стандарта, «это исходные данные, которые не являются котируемыми ценами, включенными в 1 Уровень, и которые прямо или косвенно являются наблюдаемыми для актива или обязательства».

Согласно пункту 82 Стандарта, «исходные данные 2 Уровня включают следующее:

(a) котируемые цены на аналогичные активы или обязательства на активных рынках;

(b) котируемые цены на идентичные или аналогичные активы или обязательства на рынках, которые не являются активными;

(c) исходные данные, за исключением котируемых цен, которые являются наблюдаемыми для актива или обязательства...».

К исходным данным 3 Уровня пункт 86 Стандарта относит «ненаблюдаемые исходные данные для актива или обязательства».

Лучше понять смысл категории «ненаблюдаемые данные» нам призван помочь пункт 87 Стандарта, согласно которому «ненаблюдаемые исходные данные должны использоваться для оценки справедливой стоимости в том случае, если уместные наблюдаемые исходные данные не доступны, таким образом учитываются ситуации, при которых наблюдается небольшая, при наличии таковой, деятельность на рынке в отношении актива или обязательства на дату оценки. Однако цель оценки справедливой стоимости остается прежней, то есть выходная цена на дату оценки с точки зрения участника рынка, который удерживает актив или имеет обязательство. Следовательно, ненаблюдаемые исходные данные должны отражать допущения, которые участники рынка использовали бы при установлении цены на актив или обязательство, включая допущения о риске».

Методы оценки справедливой стоимости

После всего того, что мы обсуждали с вами в этой статье, вполне резонно может возникнуть вопрос: как же все-таки оценить эту загадочную справедливую стоимость? На него МСФО (IFRS) 13 () дает довольно развернутый ответ, не делающий правда предмет нашего разговора более ясным.

Говоря о возможных подходах к оценке справедливой стоимости, Стандарт, прежде всего, возвращается к вопросу о целях этого действия.

Согласно пункту 62 Стандарта, цель использования одного из возможных методов оценки заключается в том, чтобы «установить цену, по которой проводилась бы операция на добровольной основе по продаже актива или передаче обязательства между участниками рынка на дату оценки в текущих рыночных условиях». Тремя, как гласит Стандарт, «наиболее широко используемыми» методами оценки являются «рыночный подход», «затратный подход» и «доходный подход».

При этом пункт 61 Стандарта уточняет: «предприятие должно использовать такие методы оценки, которые являются приемлемыми в сложившихся обстоятельствах и для которых доступны данные, достаточные для оценки справедливой стоимости, при этом максимально используя уместные наблюдаемые исходные данные и минимально используя ненаблюдаемые исходные данные». А также: «методы оценки, применяемые для оценки справедливой стоимости, должны максимально использовать уместные наблюдаемые исходные данные и минимально использовать ненаблюдаемые исходные данные» (п. 67).

Приложение А к МСФО (IFRS) 13 (), содержащее определение используемых Стандартом терминов, следующим образом определяет содержание указанных подходов к оценке.

Рыночный подход - это «метод оценки, при котором используются цены и другая соответствующая информация, генерируемая рыночными сделками с идентичными или сопоставимыми (то есть аналогичными) активами, обязательствами или группой активов и обязательств, такой как бизнес».

Затратный подход - это «метод оценки, при котором отражается сумма, которая потребовалась бы в настоящий момент для замены производительной способности актива (часто называемая текущей стоимостью замещения)».

Доходный подход - это «методы оценки, которые преобразовывают будущие суммы (например, потоки денежных средств или доходы и расходы) в единую сумму на текущий момент (то есть дисконтированную). Оценка справедливой стоимости осуществляется на основе стоимости, обозначаемой текущими рыночными ожиданиями в отношении таких будущих сумм».

Каждый из рассмотренных подходов фактически представляет собой совершенно самостоятельный способ оценки объектов в бухгалтерском учете.

В данном случае их объединяет лишь требование «справедливости» по отношению к их потенциальным результатам.

И здесь мы вновь приходим к выводу о том, что «справедливость» - это скорее качественная характеристика оценки, чем определения ее конкретного способа.

Итоги

Предписания МСФО (IFRS) 13 (), как мы могли убедиться, носят чрезвычайно абстрактный характер и при этом довольно сложны как для понимания, так и для применения на практике. Чего стоит хотя бы следующая подсказка бухгалтеру, применяющему «рыночный подход», которая дается в Руководстве по применению (Приложение В к Стандарту): «в методах оценки, совместимых с рыночным подходом, часто используются рыночные множители, возникающие из комплекта сопоставимых показателей. Множители могут находиться в одних диапазонах с другим множителем по каждому сопоставимому показателю. Для выбора надлежащего множителя из диапазона требуется использовать суждение с учетом качественных и количественных факторов, специфических для оценки» (п. В6).

Однако почему же тогда учет справедливой стоимости является базовым принципом составления отчетности по МСФО, фактически основой современной учетной информации, и рассматривается как новая ступень в развитии методологии бухгалтерского учета? На этот счет существуют как оптимистичные, так и пессимистичные суждения. О них наша следующая статья.

Литература:

1. МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (ред. от 18.07.2012), введен в действие на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 18.07.2012 № 106н .
2. Новые МСФО по консолидации и оценке справедливой стоимости / Пер. с англ. - М.: Альпина Паблишер, 2013.

МСФО 13 содержит набор связанных со справедливой стоимостью понятий. Что говорит МСФО 13 о ее оценке и как это способствует повышению достоверности финансовой отчетности, вы узнаете из нашей статьи.

Как связана справедливая стоимость с достоверностью отчетности

Чтобы понять взаимосвязь термина «справедливая стоимость» с понятием «достоверность финансовой отчетности», необходимо вникнуть в применяемую в МСФО 13 терминологию.

ВАЖНО! В трактовке МСФО 13 справедливая стоимость (СС) представляет собой цену, которую получили бы при продаже актива или уплатили при передаче обязательства участники рынка при осуществлении обычной сделки на дату оценки.

МСФО 13 целикомпосвящен СС и буквально наводнен разнообразными терминами. Только в самом определении СС содержится 5 терминов, требующих отдельной расшифровки:

• актив;
• обязательство;
• участники рынка;
• обычная сделка;
• дата оценки.

Актив

Актив — это ресурс (контролируемый фирмой в результате прошлых событий), от которого ожидается приток экономических выгод.

Обязательство

Обязательство — это возникающий из событий прошлых периодов долг фирмы, урегулирование которого вызовет выбытие ресурсов, содержащих экономическую выгоду.

Участники рынка

В трактовке МСФО 13 участники рынка — это обладающие особыми характеристиками:

• продавцы;
• покупатели.

Особые характеристики участников рынка:

• независимость друг от друга (несвязанность сторон);
• хорошая осведомленность о цене и условиях сделки;
• наличие возможности заключить сделку в отношении данного актива или обязательства;
• наличие желания заключить данную сделку (отсутствие принуждения).

Обычная сделка

МСФО 13 под обычной понимает сделку:

• предполагающую присутствие объекта на рынке в течение определенного времени до даты оценки, достаточного для маркетинговых действий;
• не являющуюся вынужденной продажей или принудительной ликвидацией.

Только в случае соответствия в реальной ситуации содержания всех фактических определений указанным выше можно говорить о СС (в понимании международных стандартов).

Использование СС для оценки активов и обязательств фирмы позволяет более достоверно отражать информацию о них в финансовой отчетности.

Оценка справедливой стоимости

Оценка справедливой стоимости по МСФО 13 производится в отношении конкретного актива или обязательства с учетом следующих характеристик:

• состояния и местонахождения актива (обязательства);
• наличия ограничений на использование или продажу.

При этом оценка СС предполагает, что продажа актива или передача обязательства происходит:

• на основном для данного актива или обязательства рынке;
• максимально выгодном рынке (при отсутствии основного).

В МСФО 13 обычным называется рынок, обладающий следующими характеристиками в отношении соответствующих активов и обязательств:

• наибольший объем торгов;
• наивысший уровень активности.

ВАЖНО! Наиболее выгодным по МСФО 13 признается рынок, на котором была бы получена наибольшая сумма от продажи актива (уплачена минимальная сумма при передаче обязательства) с учетом транспортных расходов и затрат по сделке.

В соответствии с МСФО 13 для оценки СС могут использоваться 3 группы исходных данных:

• наиболее приоритетные (уровень 1);
• допустимые (уровень 2);
• наименее предпочтительные (уровень 3).

К уровню 1 МСФО 13 относит ценовые корректировки (нескорректированные) активных рынков в отношении идентичных активов или обязательств, к которым фирма имеет доступ на дату оценки.

Исходные данные уровня 2 по МСФО 13 представляют собой наблюдаемые данные уровня 1 (кроме ценовых корректировок). Примерами таких данных можно назвать процентные свопы, лицензионные соглашения, запасы готовой продукции в точке розничной торговли и др.

МСФО 13 определяет исходные данные уровня 3 как ненаблюдаемые исходные данные в отношении определенного актива или обязательства.

Методы оценки справедливой стоимости по МСФО 13

МСФО 13 устанавливает, что фирма должна применять методы оценки, которые:

• уместны в данных обстоятельствах;
• подразумевают применение данных, достаточных для оценки СС;
• позволяют наилучшим образом использовать релевантные наблюдаемые исходные данные и свести к минимуму использование ненаблюдаемых.

ВАЖНО! Метод оценки СС — это совокупность приемов и процедур, позволяющих рассчитать предполагаемую цену сделки по продаже актива (или передаче обязательства) на дату оценки в текущих рыночных условиях.

МСФО 13 указывает на 3 широко используемых для оценки СС метода (подхода):

• рыночный;
• затратный;
• доходный.

Данные подходы могут использоваться для оценки СС как по отдельности, так и в совокупности (п. 62 МСФО 13 ).

Рыночный подход

Рыночный подход предполагает использование цен и иной информации о рыночных сделках с аналогичными активами или обязательствами. Оценка СС может производиться на основе рыночных мультипликаторов или с помощью расчетных матриц (приложение В7 к МСФО 13 ).

Затратный подход

При затратном подходе отражается сумма, которая понадобилась бы в настоящий момент для замены эксплуатационной мощности актива (текущая стоимость замещения). В основе этого подхода лежит предполагаемая позиция покупателя, не согласного платить за актив больше текущей стоимости его замещения (приложение В9 к МСФО 13 ).

Доходный подход

При использовании данного подхода оценка СС отражает текущие ожидания рынка в отношении будущих сумм (денежных потоков, доходов и расходов). Заключается он в преобразовании будущих сумм в единую текущую (дисконтированную) величину (приложение В10 к МСФО 13 ).

К данным методам оценки относятся (например):

• методы, в основе которых лежит расчет приведенной стоимости;
• модели определения цены опциона (формула Блэка-Шоулза-Мертона или биномиальная модель), предусматривающие расчет приведенной стоимости и отражающие внутреннюю и временную стоимость соответствующего опциона;
• многопериодная модель избыточной прибыли (оценка СС некоторых нематериальных активов).

Стандарты, предусматривающие оценку активов по справедливой стоимости

Многие международные стандарты предусматривают применение СС для оценки рассматриваемых в них активов или обязательств. Ниже представлен краткий обзор такого применения СС.

Учет основных средств и нематериальных активов

Оценка основных средств (МСФО 16) и нематериальных активов (МСФО 38) производится в зависимости от принятой фирмой модели учета:

• по исторической стоимости (себестоимости);
• переоцененной стоимости.

При этом переоцененная стоимость представляет собой СС на дату переоценки.

ВАЖНО! В отношении нематериальных активов применение способа оценки по переоцененной стоимости (СС на дату переоценки) допустимо при обязательном наличии активного рынка в отношении данного вида активов.

Применение способа оценки активов по СС означает для целей учета:

• признание нереализованной прибыли (убытка) от изменения стоимости активов в прочем совокупном доходе (в капитале);
• списание всей накопленной переоценки на нераспределенную прибыль при выбытии актива.

Особенности оценки и учета ОС по нормам отечественного учета изучайте с помощью статей нашего сайта:

• ;
• .

Учет инвестиционного имущества и биологических активов

МСФО 40 «Инвестиционное имущество» устанавливает возможность учета данного вида активов по СС, оставляя фирмам альтернативу в виде применения модели учета по себестоимости (при недостаточности развитого рынка недвижимости).

МСФО 41 «Сельское хозяйство» требует отражать результаты биотрансформации с момента ее возникновения. Это означает, что биологические активы и сельхозпродукция учитываются в момент сбора урожая по СС (за минусом расходов на продажу).

ВАЖНО! Биотрансформация представляет собой рост, размножение и вырождение биологического актива, результатом чего становятся произошедшие в нем изменения (количественные и качественные).

Отличительной чертой оценки активов по МСФО 40 и 41 от рассмотренных МСФО 16 и 38 является порядок отражения нереализованной прибыли (убытка) от переоценки активов не в капитале (балансе), а в отчете о прибылях и убытках.

Учет активов при объединении бизнеса

МСФО (IFRS) 3 «Объединения бизнесов» предписывает оценивать активы приобретаемой дочерней компании по СС на дату приобретения. Подобная оценка отражает полную стоимость приобретения актива и достоверно отражает экономические обстоятельства при покупке бизнеса.

Учет предназначенных для продажи долгосрочных активов

В МСФО (IFRS) 5 «Внеоборотные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» говорится о том, что фирма обязана переклассифицировать долгосрочный актив в оборотный и отразить его по СС (минус расходы на продажу), если принято решение о его продаже.

Итоги

Методы оценки активов и обязательств по справедливой стоимости рассмотрены в МСФО 13 . Учет по справедливой стоимости позволяет дать пользователям финансовой отчетности наиболее достоверную информацию об активах и обязательствах фирмы.